这是一个持续更新的投资思考，适合从理论到实战的过度环节。本专栏由主理人永庆更新，仅代表其个人观点。 专栏内容： （1）不同投资策略边界、方法、代表性基金经理、具体策略 （2）互联网、新消费、周期等行业和公司的研究、方法更新、财报点评等 （3）上市公司的调研纪要、基金经理的沟通记录等学习笔记 与实战派知识星球的区别是：本专栏一次付费、更多是永庆的观点和想法，类似于学习笔记；知识星球的定位是跟踪资料库，资料和信息比较多。
270篇：价值和成长不是对立，而是应该警惕“价值陷阱”、“成长陷阱”
链接：3/2025 Value traps and growth traps - Vltava Fund
269篇 “存储”价值：美元本位、金本位的资产价格和差异
名义定价（google gemini ai直接给出的基础数据，deepseek做不到）、美元调整后的定价（按照美元的稀释情况做调整）
268篇：美的的帖子
267篇：9月7日的思考记录
永庆的思考和新知（偶尔写一写）
266篇：PDD，做对的事情，是需要付出代价的
昨天晚上拼多多发了二季报，盘前上涨10%，随着电话会的召开，股票涨幅收盘0.87%。
265篇：构建组合的想法
一个理性的组合可能是4:3:2
企业生命周期角度：4个稳健成长、3个高股息和低成长......
264篇：中信证券市场观点：并不是散户市
从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户；事实上本轮行情从起步到加速，核心线索都是围绕产业趋势和业绩；既然都是聪明的钱......
263期：杭州的4个调研样本
这几天在杭州调研了4家公司，共同点都是做出海，此外还聊了不同的企业的底线与价格的关系、平台的价值是调整卖家基准线和搞生态。$拼多多(PDD)$......
262期：金融泡沫和危机的故事规律
金融泡沫和危机的故事自著名的1636年阿姆斯特丹郁金香泡沫以来，几个世纪里在不同的地方不停地重复着，其主要的全局特征几乎没有任何改变。
<......261篇：几个有意思的信息点记录
在看本营的纪要，有一些有意思的信息点。记录如下：
1、爱马仕在2024年全球经济波......